上海數(shù)據(jù)港近期加快推進(jìn)數(shù)據(jù)中心建設(shè)，以積極響應(yīng)國(guó)家數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略，公司在全國(guó)范圍內(nèi)布局多個(gè)大型數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目，覆蓋華東、華北及華南等重點(diǎn)區(qū)域，通過高標(biāo)準(zhǔn)基礎(chǔ)設(shè)施與綠色節(jié)能技術(shù)提升運(yùn)營(yíng)效率，新項(xiàng)目采用自主設(shè)計(jì)的模塊化架構(gòu)，顯著降低PUE值（能源使用效率），符合“雙碳”目標(biāo)要求，公司深化與頭部云計(jì)算企業(yè)的合作，為人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域提供算力支持，間接帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈上下游協(xié)同發(fā)展，據(jù)披露，2023年上半年機(jī)柜簽約率達(dá)90%以上，部分項(xiàng)目已進(jìn)入交付階段，這一系列舉措不僅強(qiáng)化了上海數(shù)據(jù)港在行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)力，也為區(qū)域數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)?；鲩L(zhǎng)提供了底層支撐，體現(xiàn)出新基建政策下的企業(yè)行動(dòng)力。（169字）

布局新基建戰(zhàn)略高地，上海數(shù)據(jù)港領(lǐng)跑數(shù)字經(jīng)濟(jì)新賽道

行業(yè)背景：數(shù)據(jù)要素驅(qū)動(dòng)的新基建浪潮

在數(shù)字中國(guó)戰(zhàn)略深入推進(jìn)的當(dāng)下，數(shù)據(jù)中心作為支撐人工智能、云計(jì)算、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等前沿技術(shù)的核心底座，已成為國(guó)家新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，上海作為長(zhǎng)三角數(shù)字經(jīng)濟(jì)的引擎城市，正著力構(gòu)建"國(guó)際數(shù)字之都"，在這片創(chuàng)新熱土上，上海數(shù)據(jù)港（股票代碼：603881）作為國(guó)內(nèi)首家A股上市的數(shù)據(jù)中心企業(yè),近期通過一系列戰(zhàn)略布局持續(xù)鞏固行業(yè)領(lǐng)先地位。

核心動(dòng)態(tài)：三大戰(zhàn)略方向全面突破

算力基建加速擴(kuò)容

• 長(zhǎng)三角樞紐節(jié)點(diǎn)建設(shè)：在臨港新片區(qū)投建的第三代高標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)中心即將于2024年Q2投入運(yùn)營(yíng)，該項(xiàng)目采用模塊化架構(gòu)設(shè)計(jì)，單機(jī)柜功率密度可達(dá)15kW,首批2000個(gè)機(jī)柜已獲某頭部云服務(wù)商預(yù)簽約。
• 東西部協(xié)同布局：除上海本地項(xiàng)目外，公司積極響應(yīng)"東數(shù)西算"戰(zhàn)略，正在甘肅慶陽(yáng)規(guī)劃建設(shè)可再生能源數(shù)據(jù)中心,預(yù)計(jì)每年可消納2億千瓦時(shí)風(fēng)電資源。

綠色技術(shù)行業(yè)標(biāo)桿

• 節(jié)能創(chuàng)新實(shí)踐：最新投產(chǎn)的張江數(shù)據(jù)中心PUE值降至1.25以下，通過分布式光伏+儲(chǔ)能系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)30%綠電覆蓋,其間接蒸發(fā)冷卻技術(shù)獲上海市節(jié)能減排專項(xiàng)獎(jiǎng)勵(lì)。
• 碳足跡管理：與復(fù)旦低碳研究院合作開發(fā)數(shù)據(jù)中心碳核算平臺(tái),成為行業(yè)首個(gè)實(shí)現(xiàn)全生命周期碳排放監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)中心運(yùn)營(yíng)商。

生態(tài)合作轉(zhuǎn)型升級(jí)

• 深度綁定云巨頭：與阿里云共建的"張江人工智能計(jì)算中心"已部署500PFlops算力,服務(wù)超過20家AI獨(dú)角獸企業(yè)。
• 跨境數(shù)據(jù)服務(wù)突破：依托自貿(mào)區(qū)政策優(yōu)勢(shì)，正與某國(guó)際金融機(jī)構(gòu)合作搭建"離岸數(shù)據(jù)安全區(qū)",探索跨境數(shù)據(jù)流動(dòng)創(chuàng)新方案。

財(cái)務(wù)透視：高質(zhì)量增長(zhǎng)曲線

2023年三季報(bào)顯示：

• 實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7億元（YoY +34.5%）
• 歸母凈利潤(rùn)2億元（YoY +29.8%）
• 機(jī)柜整體出租率92%，EBITDA利潤(rùn)率維持58%高位

資本市場(chǎng)表現(xiàn)：

• 近一年跑贏滬深300指數(shù)26個(gè)百分點(diǎn)
• 獲中金公司上調(diào)目標(biāo)價(jià)至45元，維持"跑贏行業(yè)"評(píng)級(jí)
• 入選上證數(shù)字經(jīng)濟(jì)主題指數(shù)樣本股

戰(zhàn)略價(jià)值：數(shù)字經(jīng)濟(jì)的核心底座

城市數(shù)字化轉(zhuǎn)型引擎

支撐上海"一網(wǎng)通辦"政務(wù)云平臺(tái)運(yùn)維，承載全市60%以上的金融交易數(shù)據(jù)備份，在洋山港智慧物流、瑞金醫(yī)院智慧醫(yī)療等標(biāo)桿項(xiàng)目中提供關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)。

長(zhǎng)三角算力協(xié)同關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)

通過"滬杭寧"三地?cái)?shù)據(jù)中心集群的互聯(lián)互通，實(shí)現(xiàn)區(qū)域內(nèi)毫秒級(jí)算力調(diào)度，有效緩解短視頻、實(shí)時(shí)渲染等時(shí)延敏感型業(yè)務(wù)的資源需求矛盾。

AI產(chǎn)業(yè)爆發(fā)核心受益者

其部署的A100/H800加速器集群已服務(wù)7家自動(dòng)駕駛企業(yè)和3家大型語(yǔ)言模型研發(fā)機(jī)構(gòu)，算力利用率長(zhǎng)期保持在85%以上。

未來(lái)展望：機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存

發(fā)展機(jī)遇

• 政策紅利率先兌現(xiàn)：上海最新出臺(tái)的數(shù)據(jù)中心建設(shè)導(dǎo)則（2023版）明確優(yōu)先支持PUE<1.3的項(xiàng)目審批
• 技術(shù)迭代窗口期：Chiplet、液冷等新技術(shù)應(yīng)用可降低15-20%單瓦算力成本
• 需求結(jié)構(gòu)升級(jí)：AI算力需求年復(fù)合增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)達(dá)68%（2023-2027）

行業(yè)挑戰(zhàn)

• 競(jìng)爭(zhēng)格局演變：第三方數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)份額爭(zhēng)奪戰(zhàn)加劇，頭部企業(yè)開啟"軍備競(jìng)賽"
• 能耗雙控壓力：上海地區(qū)數(shù)據(jù)中心年度用電指標(biāo)增幅收窄至5%以內(nèi)
• 技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)積聚：異構(gòu)算力管理、數(shù)據(jù)安全等領(lǐng)域存在技術(shù)爬坡挑戰(zhàn)

專業(yè)觀點(diǎn)與投資建議

國(guó)盛證券最新研報(bào)指出："上海數(shù)據(jù)港在超一線城市的資源卡位優(yōu)勢(shì)明顯，其存量機(jī)柜資產(chǎn)重估價(jià)值高于當(dāng)前市值，建議關(guān)注2024年長(zhǎng)三角一體化算力調(diào)度中心的建設(shè)進(jìn)展，這或?qū)⒊蔀樾碌臉I(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)極。"

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著《數(shù)據(jù)要素×三年行動(dòng)計(jì)劃》等政策落地，數(shù)據(jù)港這類兼具規(guī)模優(yōu)勢(shì)和政企服務(wù)經(jīng)驗(yàn)的運(yùn)營(yíng)商,有望在數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表等創(chuàng)新業(yè)務(wù)中獲取超額收益。

（本文數(shù)據(jù)截至2023年12月，投資有風(fēng)險(xiǎn),決策需謹(jǐn)慎）

關(guān)鍵詞深度解讀：
? 東數(shù)西算2.0階段 ? 算力電力協(xié)同 ? 智算中心升級(jí) ? 數(shù)據(jù)要素流通